小米所谓的“先旧后新”，拿这个板子会看得非常清楚，解决三个问题：第一个问题，先旧后新到底是怎么操作的，为什么要这么操作？第二个问题，为什么它不光自己崩，还把整个港股带崩了？第三个问题，现在以后后市大家怎么看，主流的观点我认不认同？

好，先说第一个，为什么要采取先旧后新这种方式。它其实本质上就是一种增发。什么叫增发？大家想，现在它是不是只有这些钱，它想向市面上找个大财主再去借一点钱，那是不是意味着它就要去扩大它的股本？就这样就行了呗。如果它直接这样做，这到底叫什么？这叫定增，是吧？定向增发，让大财主再给它一部分钱。所以这个看起来很合理，是吧？

但是，这种定增是不是就导致了，比如说在这个红色区域之前，我们散户比如说能占25%，现在我们散户同样的票数目，但是它占的比例，在总股本中占的比例是不是变成了多少？变成20%了。所以相当于我们手里的股票是不是被稀释了？所以这种定增对散户是利空还是利好？那显然是一个利空。

重点是什么？重点是它不是这么操作的。它是怎么操作呢？它没有直接去把这个股东给引进来，而是让它的老股东先卖了一部分，卖给了新股东，这样看起来是不是整个股本还没有变化？然后它又定向增发了一部分，增发的这一部分只能让这些老股东买。所以完了之后，是不是老股东持股数量还是不变的？被稀释了一点，但持股数量没产生变化，最后达到的效果是不是跟刚才那个定增是一样的？所以这个叫什么？这就是所谓的先旧后新。

它为什么要这么麻烦，折腾这么一圈，最后得到的结果是一样的，为什么？因为你直接把新股东引进来，需要审批，大概多长时间？十天半个月没了。有没有可能股价就不在高点上？这个就是为什么会带崩的一个原因。

大家看，它为了节约这十天半个月的审批时间，就花了一天完成了这些操作。那是不是意味着，它认为在近期的这几天，这个股票价格应该是个高点，是吧？所以它自己崩，是因为它稀释了股票，它本来就是要走低一点的。那为什么别人也都跟着崩？那是因为从小米内部的判断来看，是不是他们认为近期这几天，注意是这几天，可能就是历史的高位，所以他们才这么着急，这几天就走这种先旧后新的模式，迅速地把新股东引进来。大家能理解现在市场这个判断的依据了吗？

所以今天就有一个光学类的，是吧，莫名其妙地发了一个不错的财报，结果今天来了个大崩，市场也有点看不懂，我觉得多多少少受这些影响。

好，第二个问题是不是我们也解决完了？第三个问题，就是大家最关心的，后市会怎么走。

我先说一下，现在我在网上看到的两种主流观点，或者说是一种主流观点的两个分支。就是2020年，其实小米这么操作过一次了。它操作完了之后发生了什么呢？第一天也是跌，跌完了之后迅速地回来，涨回来之后，长达未来的两三年都一直是走低的。所以有很多人认为会延续上一次的走势。

首先我不太赞同这个说法。第一点，它认为最近几天是个高点，那它是不是就能够预判说这十天的走向一定是好的，或者一定是坏的？它只是一方的认同。现在这么多主流的市场分析人员，他是不是就能确定哪一天是最高点？是不是他也不知道。所以在2020年那天，它认为在一个合适的节点卖出了之后，市场依然有增幅的空间，这个是有可能的，是吧？

第二个点，说长达两三年的这种下跌过程，其实不是它个人引起来的，那是市场整个港股的大环境引起来的。你去看恒生指数，它也是这个走势。所以你说这一次也一样，我觉得不会。

所以我反而更认为是怎么着？首先，第一个，它既然选择这个节点去把它的股票进行一个定增，在消息面上来讲，未来这十几天应该没有什么特别大的刺激股价的大消息，这个是确定的，对于它这家公司来说。

第二点，对于它公司现在走完了之后，具体是高是低，他们认为已经是一个高点了，但未来会不会创新高，要看市场活动。那市场的活动要看什么？又要回到我们整个大的市场，就是看A股和H股的这个比例里边去了。有一种观点认为，130左右是不是会出现一个反复。大家去看，最近是不是大概在这么一个位置，也连着出现了一个反复。所以大家对于在这个阶段有没有可能会回归到A股主导、港股跟随这种形式，会有一些不确定性。这种不确定性就加剧了大家对于现在股票高位的一个判断。

所以我认为，未来短期之内不是一个特别好的时机。但是从长远来看，大家觉得米皇拿了这笔融资，它要干嘛？如果它海外现在还没布局，它现在国内做得不错，国外口碑也不错，大家知道我们米皇在海外的口碑还是不错的，而且有比较完善的供应链。假设它融的资恰恰就是做这个事情的，那是不是未来增长还是非常可期的？

所以可能在未来，过了这个波折期，找一个更低的位置入手，可能是我更愿意做的事情。好，欢迎大家关注，从共同富裕的角度去看现在的社会问题、经济问题。
